TY的北極星

本書詳述了戴爾電腦( Dell )如何從一間傳統PC品牌廠，蛻變為 提供創新、長期願景 以及端對端資訊科技整套解決方案的 AI基礎建設巨頭 。 而這場商戰轉型神話的領導人，正是其創辦人— 麥克‧戴爾 (Michael Dell)。 關於麥克‧戴爾： 　　他堪稱科技史上最反骨的創業家。19歲在大學宿舍以 1,000美元 創立Dell，隨後鯨吞蠶食了IBM與康柏(Compaq)等傳統PC巨頭的市場。 　　2013年，當全世界都在看衰PC、華爾街禿鷹群起為Dell撰寫訃聞之際，他毅然抵押全部身家發動「世紀私有化」下市。這場驚天豪賭，讓Dell得以徹底無視短期財報的時間壓力，將所有籌碼全力砸向銷售與研發的投資。 　　如今，他率領市值已突破 2,500億美元 的戴爾科技(Dell Technologies)帝國，以「AI算力服務商」的姿態重返巔峰，親手為世人示範何謂真正的： 《享受挑戰，贏得漂亮》( Play Nice But Win ) 。 這本書是寫給戴爾科技所有的利益攸關者—客戶、商業夥伴、 股東 與營運所在的社區，絕對值得戴爾科技的長期股東下功夫細心品讀。 本書的主旨 麥克‧戴爾想透過這部傳記傳達的終極主旨是： 　　「 企業的創辦人或領導者，必須擁有對抗市場短期噪音的勇氣與控制權。當眾人陷入盲目與看衰時，真正的贏家敢於下注所有人看不懂的未來。 」 他用大半生的商戰血淚證實了—市場的共識往往是盲目的。而他深知，機會往往來自於對事物的不同看法，來自於「 逆向觀點 」。 經理人要敢於為長期價值扛風險 　　 「同意私有化的股東不必承擔任何轉型風險，風險全由我和銀湖來扛。」 —— 麥克‧戴爾 麥克這句話，對所有經理人和投資人都敲響了一記重大的警鐘： 盲目追求股價的「短視文化」，往往會掐死一個企業的創新 。 麥克之所以在2013年不惜代價執行世紀私有化，就是因為他深知企業轉型需要大舉投資研發、需要割肉犧牲以搶佔市佔率，而這些放眼中長期的大動作，在上市公司的短期財報上，數字都將「非常難看」，勢必面臨華爾街機構法人的質疑聲浪與重重阻礙。 為了不被每季EPS的緊箍咒限制，麥克選擇與私募股權銀湖資本(Silver Lake)強強聯手，做出了商業史上最極致的示範： 把風險與賭注留給自己，將自由與熱情還給公司團隊，讓員工能毫無後顧之憂地為客戶創新 。 追求短期效益的人 ：盯著的是下一季的財報...

本書在談如何成為一名 精明的機會主義者 ，透過嚴格的風險控管與紀律，在市場中斬獲傲人且顛覆常規的「 超級績效 」。 作者馬克‧米奈爾維尼(Mark Minervini)自15歲輟學，從未經歷過正統的學院金融教育。他是一個徹頭徹尾從市場最底層、在無數次破產邊緣磕碰而摸索出來的「草根傳奇」。 馬克勤於研讀傑西‧李佛摩(Jesse Livermore)的作品，他曾感嘆，是李佛摩的智慧讓他的交易思緒變得晶瑩剔透。他透過瘋狂研究過去名家的歷史案例，精準歸納出超級強勢股的共通性質，並將「順勢操作」與「價格行為」的概念發揮到極致。他師法威廉‧歐尼爾（William O'Neil）的「杯狀帶柄」型態，去蕪存菁，開創了屬於他特有的交易方法 —「 特定進場點分析(SEPA) 」系統。 這套系統的威力，讓他在1997年的「美國投資冠軍大賽(USIC)」中以高達155%的驚人報酬率奪得冠軍。 本書的主旨 想透過投資股市來賺錢，必須做出三個正確決策： 買進什麼？何時買進？何時賣出？ 這一系列攸關生死的交易決策，在變幻莫測的市場中未必每一次都會是正確的，但馬克告訴我們： 　　『 它們可以是明智的。 』 而本書的終極宗旨，就是盡可能協助讀者在缺乏完整資訊的市場迷霧中，排除情緒干擾，擬定出最符合 高報酬／風險比率 的「精明決策」。 股票生命週期四階段 第一階段：忽略階段  (底部整理期) 　　市場狀態：股價長期在低檔沉悶橫盤，沒有人關心，成交量極低。 　　操作策略：絕對不買。此時買進只是在浪費時間成本。 第二階段：上升階段  (主力承接後股價飆升期)【 瘋狗流的唯一戰場 】 　　市場狀態：大玩家與機構法人開始吸納籌碼，股價呈現強勢多頭排列，伴隨成交量暴增。 　　操作策略：全力鎖定。馬克所有的SEPA趨勢樣板與VCP樞紐突破點，100%只發生在此階段。 第三階段：做頭階段  (主力出貨見頂期) 　　市場狀態：基本面蜂擁利多。此時「過於明顯」，市場變得極度擁擠。股價雖然創高，但波動開始劇烈放大(狂漲或狂跌)，大玩家正在趁散戶集體狂熱時悄悄出貨。 　　操作策略：分批警戒、果斷獲利了結。千萬不要在這個階段追進。 第四階段：下降階段  (崩跌期— 衰敗領導股併發症 ) 【一般投資人的墳場】 　　市場狀態：籌碼已經全部倒給散戶，股價呈現無情的「低過低、高不過高」一路下殺。...

本書在談如何透過對「事實」的冷酷調研與對「人性」的深刻洞察，在投機的狂潮中建構一套能動態修正、最終「 全身而退 」的生存哲學。 伯納德‧巴魯克(Bernard Baruch)是誰？ 巴魯克堪稱金融史上唯一將「群眾心理學」玩到出神入化的博弈大師。他與李佛摩(Jesse Livermore )身處同一個狂熱的金融年代，同樣在證券業基層以極低的週薪起步，但二人最終卻走出了截然相反的生命軌跡 。 大眾常給予巴魯克「華爾街孤狼」之名，但他絕非與世隔絕。相反地，他長期周旋在眾多傳奇的投資大亨之間—與J.P.摩根、古根漢家族、「銀狐」基恩等市場大鱷聯手組建資金池、主導轟動華爾街的實體產業大併購。然而，在那個內線交易頻繁與利益勾結視為常態的時代，他卻不聽信明牌、不為人代操、不與人合夥，只用自己的資本與獨立的判斷踏上交易之路。 影響巴魯克最深遠的，當屬《異常流行幻象與群眾瘋狂》這部經典。正因看透了集體盲從的代價，他得以克制人性最難克服的貪婪— 一次又一次地在股票上升的途中便優雅拋出 。他能周旋於頂峰，卻從未被頂峰的瘋狂所吞噬，這才是「孤狼」思維獨立、眾人皆醉我獨醒的真正含意。 晚年他將大局觀轉向公共事務，成為跨越多任總統的政府顧問。其政商影響力之大，甚至讓羅斯福總統在1944年親自入住巴魯克位於赫伯考(Hobcaw)的莊園別墅近一個月；二戰過後，他更投入巨大的精力協助戰後重建工作，將自己修煉成能左右國家資源命脈的政經巨擘。 本書的主旨 投資，是一場永無止境且必須持續深耕的工作。 企業基本面的經濟事實不斷在變化，投資人唯有時刻保持警惕，在環境出現偏離的初期冷酷地面對現實、果斷補救，方能在股市的驚濤駭浪中，實現真正的「 全身而退 」。 拒絕非黑即白，將不同問題聯繫成一個整體 巴魯克在引言中，便奠定了他橫跨一生的思維框架： 　　『真正的問題在於明白什麼時候要 遵循古老的真理 ，什麼時候應該 採用創新的方法 。必須摒棄非黑即白的極端做法。』 在教育與學術上，他推崇將哲學、邏輯、倫理與心理學聚合思考的「全域思維」，極度反對將知識碎片化、淪為過度專門訓練的「考試專家」。 這種「沒有任何事物是孤立存在」的整體觀，徹底幫他剔除了非黑即白的思維盲區。這也讓他後來在面對極其複雜的政經局勢時，總能跳脫單一指標的狹隘視角，轉而著眼於對整體宏觀形勢的精準把握，以更高的維度，冷酷地看透所處世界的本質。 「人」...

這是一本能顯著提升「選股洞見」的必讀經典。 本書舊版書名為《非典型經營者的成功法則》，但我認為這版書名翻譯得更為傳神—「 為股東創造財富 」( The Outsiders )— 從「投資人」的視角 ，而非傳統管理學，來探討這些執行長到底做對了哪些事？ 複利的威力：如果歷史可以重來 若投資人在1973年約翰‧馬龍(John Malone)加入 TCI 時投入$1美元，到了1998年這筆資金將膨脹為$900美元，為「 900倍股 」，期間的IRR(年化報酬率)高達 29.9% 。 若在1965年巴菲特收購波克夏(Berkshire Hathaway)時投入$1美元，45年後這筆資產將驚人地增值為$6,265美元， 高出S&P500指數「100倍」 ，期間的IRR達 21.4% 。 作者威廉‧索恩戴克(William N. Thorndike, Jr.)是一位資深的「實戰派投資人」，也是知名的私募基金Housatonic Partners的創辦人。 本書是索恩戴克以八年時間，帶領哈佛商學院研究團隊，檢視了上千份歷史財報，並深度訪談逾百位投資人、銀行家與華爾街分析師，最終篩選出八位表現極其傑出、卻特立獨行的「非典型」執行長，分析他們如何打好手中既有的牌，帶領公司渡過難關，更替股東創造了遠超過同業與大盤的超額回報。 為什麼我會翻開這本書？ 在《尋找百倍股》(100 Baggers)中，作者邁爾(Christopher Mayer)特別用了整章的篇幅在探討《The Outsiders》。(可參閱 《尋找百倍股》，投資是一門減法的藝術 ) 他指出一個冷酷的現實： 　　『長期而言，股東的回報並非僅取決於公司產品賣得好不好，而是取決於執行長在面臨多種資本工具時，所做出的配置決定。』 換言之， 「資本配置」(Capital Allocation) 才是決定一家公司長期報酬天花板的終極技巧。如果你想找到下一隻百倍股，你尋找的不單單只是經理人，而是一名為股東創造鉅額價值的「 非典型執行長 」。 本書的主旨 這本書的核心主旨，在於探討如何「 部署公司資源 」，即資本配置的藝術。 索恩戴克認為，一名卓越的執行長(CEO)，必須同時做好兩件事： 營運面：有效地經營管理，確保企業機器運轉流暢，產出現金流。 資源配置：精準部署營運部門賺得的現金。 然而現實中，大多數執行長(以及他們所撰寫或...

本書講述的不只是兩家單純的「新創公司」(Startup)，而是一群「 科技新貴/野心新銳」(Upstart) 。他們是無視規矩的新進者，有別於傳統企業家在現有框架下進行優化，他們追求的是從根本上 顛覆現有體制 。 作者為布萊德‧史東(Brad Stone)。 　　「他不只記錄歷史，更在解構野心。」 現任《彭博商業周刊》總編輯，於2024年接任。本書於2017年出版之際，他就已領導規模達五十人的全球科技報導團隊。史東不僅是洞悉矽谷權力更迭的傑出紀錄者，更是兩部《貝佐斯傳》的作者。 史東長期追蹤報導蘋果、谷歌、亞馬遜、臉書等科技巨擘，並深入剖析中國的滴滴、騰訊、百度等後起之秀。他為讀者揭示了現代資本與技術交織出的 冪次法則(Power Law) 。 本書的主旨 　　「解構紅杉資本的『 衝浪理論 』。」 本書透過Uber與Airbnb的崛起，生動地闡述了紅杉資本(Sequoia Capital)合夥人—麥卡杜(Greg McAdoo)的核心風險投資哲學：「衝浪理論」。 他指出，一家偉大企業的誕生，並非偶然，而是以下三種力量的完美匯流： 大浪潮 (The Massive Wave)： 指的是不可逆的 市場巨變 或 技術奇點 。 衝浪板 (The Surfboard)： 代表公司的產品、經營團隊與規模化的基礎平台。 衝浪者 (The Surfer)： 指的是創業家本人。優秀的衝浪者必須具備敏銳的洞察力，能夠在巨浪尚未完全成形前，就預判它在哪裡破開，並有勇氣劃向那片無人敢至的深海。 麥卡杜 強調的是市場(指浪潮) 的決定性作用： 　　「最重要的是，若沒有強勁的大浪潮，就算是優秀的創業家，也無法建立優異的事業。」 Airbnb的成長啟示錄 當我們談論Airbnb如何起飛，除了創辦人的願景，核心的秘密其實藏在工程師創辦人—布雷卡齊克(Nathan Blecharczyk)的技術布局中。他證明了：真正的 成長駭客(Growth Hacker) ，能用技術看見傳統行銷人看不見的「後門」。 第一階段：做那些「無法規模化」的小事 起初，當時房東上傳的照片極其粗糙，完全無法吸引租客。Airbnb的三位創辦人意識到，必須教導房東如何銷售。因此，他們決定免費派遣專業攝影師到房東家拍照。這種做法在當時看來極度「缺乏效率且無法規模化(Scale)」，但卻為Airbnb建立起了第一道「視覺品質」的信任...

本書由量價分析的宗師—威科夫(Richard Wyckoff)執筆，他以專業操盤手的視角，直接拆解李佛摩(Jesse Livermore)將交易視為「一生天職」的志業中，那些最真實的微觀紀錄。 威科夫透過深度訪談，將李佛摩心法以系列文章的形式刊載於他創辦的《華爾街雜誌》，隨後整理成冊。英文原文版相當簡短，僅34頁；而中文版含齊克用的導讀，也只有158頁，全書簡短易讀，沒有艱澀的技術指標，反倒是極具穿透力的投資箴言與投資哲理，極具可看性。 本書的主旨 李佛摩總結地指出：「股市中的成功並無神秘之處。想要在市場中取得成功，唯一的管道就是在投資前進行詳實的研究。」 在他眼中，卓越的績效不是來自於頻繁交易，而是來自對 市場環境 與 商業因素 的極致鑽研。賺錢並非目的，而是「做對事情」之後自然發生的報酬。 有關「時機」的書中格言 『 用盡心機，賺不到錢； 縮手不動 ，錢財上門 。』李佛摩認為，長遠來看，除了知識，「耐心」的重要性甚至超過了知識。想要賺大錢，靠的是你「坐著慢慢等」的功力。所謂縮手不動，就是等待市場主動證實你的判斷。 『 走勢不如預期時，就是自己犯了錯 ，要麼是對於股票標的或者其走勢判斷有誤，要麼就是交易時機的選擇有誤。 』一旦行情偏離，李佛摩會迅速離場。他強調：當一筆交易只能依賴「希望」來維持時，就是退出的時刻。在專業交易中，投機客耗不起資金的「機會成本」。 『 買進股票的唯一時機是你「知道」它們將會上漲。 』 有關「資金管理」的書中箴言 『 要交易就必須有錢，這是 資金管理 的基本出發點。 』「活下去」是所有策略的起點。資金管理的本質，是為了確保在任何極端情況下，你都能讓自己留在賽局中持續參與。 『 避免一頭栽進低價股， 保持主要資金的流動性 。 』李佛摩指出，事實上，價格並非總是便宜與否的指示器。我也非常認同，價格便宜並不代表價值便宜。 關於資金管理，李佛摩始終警惕「資金被套牢」的風險。專業投機客與一般大眾的區別在於：大眾總是處於滿倉或套牢中的狀態，試圖賺快錢；而贏家則隨時保有現金，靜候「最佳的機會」出現時，搶占先機果斷重擊。 全方位學習，全方位投資 李佛摩的成功並非來自天賦，而是一段長達25年的「尋找自我」。 他不僅深耕財報、基本面與技術面，更將觸角延伸至心理學領域，試圖從根源克服人性的弱點，他甚至為此成為一名主修心理學的學生。 為了維持絕對的「鎮定」，他過...

本書的核心價值在於它是李佛摩(Jesse Livermore) 生前唯一親筆撰寫 的著作，於1940年出版，展現了李佛摩本人第一人稱的思考邏輯與操作原貌。 原文書名《How to Trade in Stocks》，並由理查‧史密登(Richard Smitten)評釋。 而著名的傳記《股票作手回憶錄》(Reminiscences of a Stock Operator)，則是由美國記者、作家及政治家—埃德溫·勒菲弗(Edwin Lefèvre)撰寫，書中的虛構人物拉利‧李文斯頓(Larry Livingston)描述的就是李佛摩。 另一本《史上最強股票作手的獲利細節》 (Jesse Livermore’s Methods Of Trading In Stocks)，則由1920年代技術分析大師威科夫(Richard Wyckoff)對李佛摩的深度訪談與側寫；詳見 解構《史上最強股票作手的獲利細節》 。 以上三本合稱「李佛摩研究三部曲」。 本書的主旨 本書完整揭露了李佛摩最醉心的股市三大謎題： 時機 (Timing)、 資金管理 (Money Management)與 情緒控制( Emotional Control)。 這不僅是一本技術指南，更是一部關於「 投機智慧 」的寫實紀錄。 李佛摩認為，一位頂尖操作者必須具備三項關鍵心理素質： 鎮定： 能以高尚與平衡的態度，因應股市的任何極端變化。 耐心： 絕不輕易出手，唯有在機會對自己最有利的時機才採取行動。 沉靜： 保持孤獨與內斂，不要動輒發表自己的觀點，避免受他人的成見干擾。 順應市場的「時機」哲學：耐心的等待 「優秀的投機客從不執著於買在最低價或賣在最高價。」 李佛摩認為，真正的操作不在於預測轉折點，而是在「 正確的時機 」進場—也就是當行情蓄勢待發、即將展開突破的關鍵時刻。本書的一個核心觀點是：操作的目標 不是要做到觀點正確 ，而是要在觀點正確時賺到大錢。 「 關鍵點 」( Pivot Points )是整套系統的靈魂。他極度強調市場在特定價位的真實表現，這永遠比個人的主觀見解更重要。投機的成敗在於能否正確「 預判 」走勢，但我們必須謙卑地承認，人類作為充滿情緒的動物，往往 無法精準預測 行情或非理性的市場。因此，我們就必須學會：「預判各種可能的情境，但不盲目預測市場的方向。」 真正的勝負，取決於你是否能耐心等到市場...

請別被出版社的中文書名誤導—本書主角不是SpaceX。 真正的舞台，屬於四家在2008年受SpaceX成功發射激勵，試圖搶佔小型衛星與火箭市場的民營新創： 行星實驗室(Planet Labs)、火箭實驗室(Rocket Lab)、艾斯特拉太空(Astra Space)以及螢火蟲航太(Firefly Aerospace) 。 作者艾胥黎‧范思(Ashlee Vance)是《彭博商業週刊》資深科技記者。他最知名的著作是2015 年出版的《鋼鐵人馬斯克》—那是當時唯一獲得馬斯克親自授權與深度配合的傳記。 本書耗時五年期間撰寫，范思深入科技疆域的最前線，貼身追蹤這群瘋狂的創業家。他曾與艾斯特拉的創辦人在酒吧喝到爛醉，也曾親眼見證火箭在發射場炸毀的絕望時刻。這不只是一本商業書，更是一部讓大眾都能讀懂的冒險小說。 本書的主旨 人類的下一個科技競技場，已經從地表全面升級到 「低地球軌道」 (Low Earth Orbit, LEO) 。 這場革命的核心，不再是國家機器的巨型計畫，而是成本極低的新一代衛星與量產型火箭。這些企業正試圖將通訊、影像監測與科學數據，變化為廉價的通用服務。在可預見的未來，它們將把無人機、汽車、手機與各類運算裝置連結起來，形成一個永不停歇的地球網路脈搏。 過去半個世紀，驅動地球經濟成長的是半導體的摩爾定律；而這群太空民營企業正在做的，就是「 將摩爾定律送上太空 」—這將徹底改寫人類看待宇宙的方式，也宣告了舊太空時代的終結。 行星實驗室(Planet Labs, PL) 創辦人之一的馬修(Will Marshall)擁有牛津大學物理學博士學位，師從2020年諾貝爾物理獎得主羅傑·潘洛斯(Roger Penrose)。2006年，他受傳奇局長沃登(Simon P. Worden)之邀加入NASA的艾姆斯研究中心。在那裡，他與另一位創辦人–博曉森(Chris Boshuizen)等人產生了共鳴。這群年輕科學家認為，傳統航太業盲目堅持使用昂貴、抗輻射的「老舊堅固硬體」，卻 對智慧型手機等消費電子產品的驚人進步視而不見 ，這正是阻礙太空普及的最大路障。 2009年，他們在NASA內部啟動了名為「手機衛星」(PhoneSat)的瘋狂計畫。他們直接將市售幾百美元的HTC智慧型手機作為衛星的主體，並撰寫軟體控制其在太空中拍照。這項實驗跌破眾人眼鏡，證明了：「便宜的消費級電子...

本書的核心，在於揭露OpenAI與DeepMind之間那場驚心動魄的爭霸戰。原文書名《Supremacy》(意指霸權、至高無上) 下得極為精準，它暗示了這不僅是一場技術競賽，而是一場「贏者全拿」的殊死戰。在這個賽局裡，兩家頂尖實驗室只有一個目標：搶在對手之前，開發出能像人類一樣廣泛思考與學習的 通用人工智慧 (Artificial General Intelligence, AGI )。 作者帕米‧奧森(Parmy Olson)是彭博社(Bloomberg)的權威科技專欄作家。她以深入挖掘科技圈權力鬥爭聞名，在本書中，她運用長達七年的追蹤與第一手獨家訪談，犀利地揭露了兩大實驗室，如何在「改變世界的理想」與「資本市場的現實」拉扯中，逐步引發這場失控的AI軍備競賽。 本書的主旨 『 理想主義如何被資本主義吞噬。 』 本書揭示了一個殘酷的真相：AI的發展方向，早已不是由好奇心驅使的「科學探索」所決定，而是被「企業競爭」和「個人野心」所綁架。 作者在向世人警告：這場競賽的速度已經快到連參賽者自己都煞不住車了。 我們正坐在一列由科技巨頭駕駛的失控列車上，且未來取決於極少數公司領導人的決策。而我們卻幾乎沒有選擇的餘地，可能被迫駛向一個充滿不確定性與權力失衡的未來。 ChatGPT引爆的始末 被忽視的論文：Google錯失的AI火種。2017年，Google Brain的烏斯克瑞特(Jakob Uszkoreit)等8人團隊發表論文〈Attention Is All You Need〉，正式定義了 Transformer架構 。然而，Google管理層受限於「創新者的兩難」，竟然未將其推向市場。 ★註: 有關Transformer的故事細節，可參見 《黃仁勳傳》，『運氣』但有遠見作為基礎 中『(4) 2017：Transformer』段落。 原本OpenAI持續模仿DeepMind在遊戲模擬與強化學習(RL)的路線，但首席科學家—蘇茨克維(Ilya Sutskever)則不斷思考：如何將Transformer技術用於語言處理？團隊進行了關鍵的技術創新：在傳統的編碼器(Encoder)與解碼器(Decoder)架構中，他們大膽捨棄前者，只留下解碼器(Decoder-only)。事實證明，這種更精簡的架構能透過海量數據訓練出驚人的預測能力，也奠定了後來GPT-1到GPT-3的基礎。...

這不僅是艾斯摩爾(ASML)的企業傳記，更是一部縮影了 半導體地緣政治 的斷代史。 ASML掌握著全球半導體產業的命脈—曝光機(Lithography)。在業界，這種設備被更精確地稱為「掃描機」(Scanner)或「步進機」(Stepper)。它堪稱晶圓廠的心臟，在動輒百億美元的建廠成本中，光是微影設備就佔據了高達30%的預算，其戰略地位不言而喻。 ★註: 半導體製程依序為：薄膜 → 上光阻 → 曝光 → 顯影 → 蝕刻 → 去光阻。 ASML 的「曝光機」即在 「曝光」 階段登場——它讓光線穿過畫有電路圖的「光罩」（底片），將晶片的藍圖精準轉印在晶圓的光阻上。 本書作者馬克‧海因克(Marc Hijink)是荷蘭權威大報《新鹿特丹報》的資深財經記者與科技專欄作家。但他不只具備財經視角，早年更撰寫過電子工程技術專書，這種「懂技術」的理工背景，讓他在描寫ASML這家硬核科技公司時能精準切中要害，將那些枯燥乏味的技術爭霸，轉化為一部精彩的商業小說。 由於荷蘭人對外低調保守，一般外國記者難以窺見ASML全貌，但海因克獲得了前所未有的權限—他獲准深入公司內部長達三年，自由進出無塵室、旁聽高層戰略會議。這使本書能以極為罕見的「第一手視角」，完整揭露ASML如何從飛利浦的棄子，成長為全球科技霸權爭奪的戰略核心。 本書的主旨 『 極度專注(Focus) 』 艾斯摩爾(ASML)的勝利，源於一種近乎偏執的生存策略—「極度專注」。他們深知自己無法獨力製造一切，因此選擇只專注於最核心的「系統整合」與「架構設計」。 ASML相信，存活下來的唯一契機，在於掌握下一代技術的突破口。透過這種「減法哲學」，他們得以匯聚全球頂尖的供應鏈，傾全力 專注於 打造搭載更精準系統、更精密鏡頭的微影設備。 ASML如何被創立？ 從飛利浦的棄子到半導體微影設備霸主 ASML與台積電的淵源始於飛利浦(Philips)。 ASML的技術源頭可追溯至1970年代末的荷蘭飛利浦物理實驗室(NatLab)。當時實驗室研發出的「晶圓重複曝光機」(Silicon Repeater，後改名為晶圓 步進機 Wafer Stepper )雖然技術領先，但因研發成本極高，且飛利浦當時正面臨日本消費電子產品的殺價競爭，急需剝離非核心業務以求生存，因此尋求將這個賠錢的曝光機部門分拆出售。 1984年，飛利浦與荷蘭先藝公司(ASM ...

這是一本談「投機」的書。 作者威廉‧歐尼爾(William O'Neil)，是一位企業家、股票交易者，同時也是暢銷書作家。他的交易生涯始於1958年，師法伯納德·巴魯克(Bernard Baruch)及傑西·李佛摩(Jesse Livermore)等傳奇人物；關於巴魯克的自傳，詳見 《全身而退》，伯納德‧巴魯克的人生哲學與大局觀 ；有關李佛摩的交易邏輯，詳見 《傑西‧李佛摩股市操盤術》：傳奇作手的唯一自白 。 1960年代，歐尼爾開發出CAN SLIM策略。1984年創辦《Investor's Business Daily》(IBD)，方便投資人線上使用CAN SLIM數據系統進行投資分析。1988年，他出版了本書 –《笑傲股市》(How to Make Money in Stocks)。 本書講對了一半；而理所當然，它也講錯了另一半。 但若以「投機」的邏輯來閱讀本書，它絕對能提供極具價值的洞見。 何謂「投機」？根據巴魯克的定義，其字根來自拉丁文「speculari」，意思是 暗中監視與觀察 。因而，投機者不是人們所認為的賭徒，而是觀察市場、理解個股現象，再根據這些觀察資訊採取行動的人。他們以觀察為前提，而後「 採取行動 」。 為什麼我會翻開這本書？ 動能交易大師馬克‧米奈爾維尼(Mark Minervini)深受歐尼爾的啟發。我在讀完《超級績效》系列後，自然也就將本書納入待讀清單，卻始終沒有真正的動力把它打開。 閱讀的奇妙之處就在於此 – 最近偶然得知林子揚也欣賞這類交易者的技術分析與時機掌握，尤其是「向上握柄杯型理論」所展現的金字塔型向上加碼法。因而重新點燃我對本書的興趣。 這一次，我迫不急待地想弄清楚這門短線交易法則背後的思維、邏輯與節奏。 本書的主旨 歐尼爾的核心作法： 「找出基本面強勁的企業：因推出獨特新產品或服務，而促使營收與盈餘高成長的企業。並在多頭市場階段，趁這些股票剛從 結構正確的股價整理期 向上竄升，但又尚未大幅飆漲前『買進』。」 歐尼爾自承自己是「 歷史學家 」。 他們蒐集、研究與發掘過往所有大強勢股的實際運作模式。目的不是要預測未來，而是讓投資人能夠以更明智、務實的方式理解市場的行為模式。 停損的哲理 多數人都以為：「不要賣出股票，就不會賠錢。」更有甚者，還發明一套所謂的「未實現損失」這個名詞來誤導人們，彷彿把帳面損失遮起來，...

這本「會思考的機器」(The Thinking Machine)，以黃仁勳為敘事主軸，並以「神經網路的興起」作為副旋律，交織出一段人工智慧(AI)的現代史。 作者史帝芬‧維特(Stephen Witt)不僅記錄了一位企業家的崛起，更試圖捕捉一個時代的「思考結構」– 當演算法與硬體開始相互共振，機器的運算便逐漸逼近人類的思維。 本書的主旨 黃仁勳所代表的GPU硬體革命，與 神經網絡(neural network) 的軟體革命，彼此纏繞如同DNA的雙螺旋 – 兩者交織出的「會思考的機器」，正以不可逆的速度吞噬全球數據資料，並重塑人類理解世界的方式。 Ⅰ. 平行運算 1990年代末，《雷神之鎚》(Quake)系列的玩家渴望在遊戲中看到更真實的光影與血漬效果，這促使顯示卡廠商追求一項新技術 – 多重 「像素著色器」(pixel shader)。它允許演算法為3D場景中的每個像素分別指定顏色與反射，讓畫面中的每一滴血光、每一道陰影，都能擁有獨立的物理邏輯。 然而，雙重著色器意味著兩倍的運算工作，當時的硬體根本承受不住。顯卡龍頭3dfx嘗試在一張顯卡上放入兩顆繪圖晶片以提高著色效率，卻因電路板空間不足與功耗過高而功敗垂成。 與此同時，輝達由柯克(David Kirk)領軍的團隊選擇了另一條路： 　　若能將像素資料 分成兩個資料集(dataset) ，並讓同一晶片上的多條管線同時執行相同指令集，是否能達成更高效的運算？ 這個構想，正是「平行運算」(parallel computing)的雛形。 1998年6月，輝達推出具劃時代意義的RIVA TNT顯卡。TNT是Twin Texels的縮寫，透過複雜的切換機制控制雙像素算繪管線，使多管線可同時處理資料。對圖形運算而言，這種結構近乎完美，因為渲染任務天生就是重複的且適合並行。 平行運算的本質，不在於加快時脈，而是讓更多電晶體同時響應每一次的指令 – Intel的CPU一次只能依序啟動數個電晶體，而輝達的GPU則能在同一時間啟動成千上萬個。這種架構讓GPU從繪圖晶片蛻變為人工智慧的運算引擎，也奠定了輝達今日稱霸AI晶片市場的基石。 輝達，從根本上 重新定義了晶片運算 。 Ⅱ. 神經網路興起的四個時刻 (1) 1994：水母的誕生 故事要從1994年說起。芬蘭研究員法雷德里克‧達爾(Fredrik Dahl)推出了首款公開販售的神經網路...

作者林子揚。 現為美股專職投資人，曾任職於微軟、埃森哲(Accenture)、惠普、英特爾等科技公司。本身是資訊工程研究所碩士。 為什麼我會翻開這本書？ 這已是我第二次閱讀《超級成長股投資法則》。 回想當年準備踏入美國股票市場之際，偶然間讀到林子揚的部落格。他對市場的洞察力、邏輯嚴謹的分析、投資原則與心法，以及持續穩定的文章產出，都讓我深感佩服。於是直接透過他撰寫的書籍開始，試圖理解這位成功的投資人背後的思考框架與投資哲學。 本書的主旨 如何透過美國股市來 『慢慢致富』 。 本書著重在探討成長股的競爭優勢、 企業估值 ，以及為何要 長期投 資、為何要集中投資等議題。 如何篩選具競爭優勢的企業 篩選成長股的第一步，是確認這家企業是否具備持久的競爭優勢。林子揚建議投資人可依序檢視三項條件： 企業是否具備可辨識的競爭優勢； 獲利能力是否具 可持續性 (能長期維持)； 企業是否具成長潛力。 關於成長，可進一步思考以下問題：該產業的潛在市場有多大？公司能取得多大市占？未來仍有成長空間嗎？它是否具備壟斷式的平台特性？該公司十年後是否仍能屹立不搖？ 書中舉例說明，像微軟與蘋果便是典型具備長期競爭優勢的企業。常見的競爭優勢態樣包括： 壟斷或寡占型：Intel；Visa、Mastercard； 無形資產(專利與智慧財產權)：高通、迪士尼； 網路效應：臉書、微信； 規模優勢：亞馬遜、Google、阿里巴巴； 成本優勢：好市多； 效率優勢：Square、波克夏、亞馬遜； 品牌優勢：例如蘋果。 值得注意的是，優秀的企業往往同時具備多項優勢。然而，真正決定企業價值的關鍵在於這些優勢能否持久。唯有能長期維持競爭力並持續創造現金流的企業，才能讓投資人透過「長期持有」享受時間帶來的複利成果。 瞄準科技產業，尤其軟體業 在林子揚的投資歷程中，他回顧後發現，真正為他帶來長期可觀報酬的，幾乎都集中在科技相關領域 – 包括 半導體、科技諮詢顧問、軟體、電商、支付、金融科技 等產業。為什麼會是這些呢？因為這類企業正是驅動人類生活進步和經濟成長的根本動力，是這時代的領頭先鋒。 這與菲爾普斯(Thomas W. Phelps)的建議不謀而合 – 去投資那些持續開發新方法、新材料與新產品公司。這類企業能改善生活品質、解決實質問題，讓人們把事情做得更好、更快，而且也更省錢；不妨參見 《尋找百倍股》，投資是一門減法的...

作者是金泰(Tae Kim)，為《巴倫週刊》資深撰稿人，也曾任Bloomberg科技專欄作家，專注於科技和金融市場領域。職涯初期也曾當過股票分析師。 本書的主旨 　　　　『 從自己所犯的錯誤中學習。 』 黃仁勳正是以貫徹「絕不重蹈覆轍」的規矩著稱。 他曾說：「我們戰勝自己，活了下來。我們是自己最大的敵人。」 為何輝達的產品總能迅速迭代？ 1990年代，圖型晶片市場業者曾高達70家，為求在激烈競爭中脫穎而出，輝達的三位創辦人決心 瞄準速度 。高速運作、近乎光速般地研發節奏，讓輝達能搶先進入市場，1997年的RIVA 128晶片(原NV3)就是此文化的代表作，在公司資金只夠撐9個月的壓力下，完成這款晶片從概念設計一路推向量產上市。 三團隊，兩季節 – 重新定義晶片研發流程 　　傳統晶片設計動輒耗時18個月，黃仁勳在1999年推動「三團隊，兩季節」的策略，徹底打破業界的設計與生產模式。第一組團隊負責全新的晶片架構設計，另外二組與第一組平行，負責以現有架構來快速迭代新晶片，如此輝達能每6個月發表一款新產品，與PC製造商的採購週期精準契合，奪得市場先機。 虛擬化物件與後向相容性 　　共同創辦人克蒂斯‧普里姆(Curtis Priem)發明的「虛擬化物件」(virtualized objects)架構，讓工程師能用軟體來模擬尚未問世的晶片功能。此架構讓輝達可以加速創新，大幅縮短開發與驗證的週期。 　　輝達更進一步強化軟體驅動程式的後向相容性，也就是統一驅動程式。此舉不僅解決了銷售人員的痛點，更解決了顧客的使用體驗。黃仁勳認為，虛擬化物件與後向相容性，不僅是良好的技術原則，更是輝達的競爭優勢。 如此一來就算競爭者提供的晶片略勝一籌，PC製造商也沒有捨棄輝達的誘因，因為6個月後輝達就有更快的晶片問世，重點是不必費心更換驅動程式。 是的，如今的輝達依舊能火速將關鍵的產品推向市場，秉持的就是當年所建立的公司文化 – 瞄準速度。而產品的迅速迭代意味著競爭者應接不暇，只能左支右絀。「不管哪一種產品， 最重要的特徵就是時程。 」黃仁勳說。 GPU的崛起 圖形處理器(Graphics Processing Unit, GPU)當年為輝達行銷團隊發想出來的新名稱，雖然產品功能尚未成熟，但黃仁勳依然於1998年8月對外誇大其辭：「我們正推出世界第一個GPU。」雖說如此，GPU最終還是成了產業標準...

本書乃致敬1972年出版的《百倍獲利》( 100 to 1 in the Stock Market )，該書由托馬斯‧菲爾普斯(Thomas W. Phelps)所著。 本書作者則是克里斯多福‧邁爾(Christopher Mayer)。他更新1962年至2014年的百倍股名單，並歸納出這些企業的共同特徵。 為什麼我會翻開這本書？ 一位相當成功的美股前輩推薦三本有關成長股的書籍： (1)菲利普‧費雪(Philip A. Fisher) –《非常潛力股》( Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings ） (2)康那勒斯‧龐德(Corelius C. Bond) –《成長股投資之父普萊斯：美國普信集團創辦人的傳奇人生與投資智慧》( T. Rowe Price: The Man, The Company, and The Investment Philosophy ) 此二本我已於2024上半年閱讀過，獲益匪淺。 (3)本書的大陸版本 – 《如何找到100倍回報的股票》 ( 100 Baggers ) 最近發現這本竟然有出繁體中譯本，那麼趕緊來看要如何敲出百壘安打！ 本書的主旨 本書尋找的是 洞見與智慧 。 作者邁爾指出，追求百倍股實際上與證券分析或財報分析無關。 　　　　　　『 觀念的力量更重要。 』 挑選百倍股需要遠見與 想像力 ，以及對企業的可實現目標暨潛在市場規模 有自己的想法 。 投資是一門減法的藝術，能夠看穿事物本質的人才會是最終贏家。 最重要的關鍵是「成長」 作者邁爾提到在研究百倍股時，會發現我們真正在研究的，其實正是成長，以及成長如何發生，最終如何至百倍之巔。這裡談的成長涵蓋各層面不同定義的成長，包括企業銷售、利潤與估值。 而《彼得林區：選股戰略》一書中在挑選贏家的篇章中，特別闢了一個章節「盈餘、盈餘、盈餘！」，指出成長股最重要的乃是「 盈餘的成長 」。 如果還是很抽像，不妨參考菲爾普斯的建議，去尋找 新方法、新材料和新產品 ，這些東西能改善生活、解決問題，讓我們把事情做得更好、更快，而且也更省錢。我認同這就是成長。 第二個關鍵是「估值合理」 當你買進的股票為低估值，也就是說本益比仍算合理或偏低的。那麼當盈餘在成長時，本益比倍數可是會持續地擴大，百倍股的秘方就在於此：獲利高速成長的同時， 本益...

作者是華特‧艾薩克森(Walter Isaacson)。 關於作者簡介，詳見 《破解基因碼的人》，刻劃CRISPR-Cas9基因編輯 。 為什麼我會翻開這本書？ 前陣子發現PayPal黑手黨(PayPal Mafia)後，就對於他們的核心成員感到非常好奇，當年這一支團隊是如何創建PayPal及其前身 – X.con與Confinity，最終又怎麼各自展翅紛飛連續創業的呢？ 今天就來認識代表X.con的馬斯克，如今他已成為全球首富；另一邊代表Confinity的則是彼得‧提爾(Peter Thiel)。 本書的主旨 作者艾薩克森想探究到底是什麼能驅使一個人 富有創意、敢於創新 。 由他執筆的傳記描述的都是各時代的創新者，且實質上真正改變我們生活的人；他希望讀者能透過他的作品而更瞭解創造力，甚至因此 被啟發、被激勵 ，無畏地去追逐夢想，創造屬於自己的未來。 馬斯克所創立的企業都有 遠大的願景 (1)1999年創立X.com (後來與Confinity合併為PayPal) 願景：能滿足所有金融需求的網路金融機構。 (2)2002年創立SpaceX 願景：帶領全人類殖民火星。(注意，不單只是他個人) 讓人類能成為多星球物種，提高人類意識的生存機率。 (3)2004年入主Tesla 願景：引領全球建立永續能源的未來。(意即促進人類從開採與燃燒碳氫化合物的經濟模式，轉型為太陽能發電經濟) 而到2016年，馬斯克相信，他的願景(轉向開發全自動駕駛FSD)將會顛覆人類的日常生活，讓Tesla成為全球最有價值的企業；再到2022年夏季，馬斯克無視旗下工程師們偏好打安全牌，他決定全力開發沒有方向盤及煞車踏板的 Robotaxi ，他說：「這個產品將會 讓Tesla的市值衝上10兆美元 。」 (4)2016年底創立Neuralink 願景：最終極的人機介面。 即在大腦內植入晶片，毋須靠輸出入來傳遞資訊與想法；而馬斯克也擬定更務實的商業應用，來支應這家公司的終極目標，包含讓眼盲者恢復視力、幫助漸凍人症(ALS)患者。 (5)2022年收購Twitter (後改名為X，於2025年3月併入xAI) 願景：未來將轉型為支付平台。(如同當年X.com與PayPal的願景) (6)2023年創立xAI 願景：開發全面性的通用人工智慧(artificial general intelligence,...

作者為傑森‧卡拉卡尼斯(Jason Calacanis)。 他是一位連續創業家，並非單純紙上談兵。他所創辦較著名的企業之一為Weblogs，後來以3,000萬美元賣給美國線上(AOL)。接著他加入創投公司 – 紅杉資本(Sequoia Capital)，擔任偵察員(scouts)，幫助創投公司提高他們在早期市場的能見度。 [更新: 卡拉卡尼斯與大衛‧薩克斯(David O. Sacks)都是馬斯克的好朋友以及智囊團；而薩克斯為PayPal黑手黨成員，並曾擔任PayPal營運長，後創辦Yammer。] 為什麼我會翻開這本書？ 在安迪‧貝托斯海姆(Andy Bechtolsheim)於1998年隨興地投資Google後，標誌著天使投資型態的出現。當時他給谷歌的資金，「沒有任何交換條件」⋯(即沒有指明多少股份、也沒訂定績效目標或任何監管) ★註: 貝托斯海姆於1982年創辦昇陽電腦，2004年再創辦Arista網路公司。 而天使投資人最早可追溯至蘋果電腦的誕生，當年曾擔任快捷半導體與英特爾的銷售業務主管 – 麥可‧馬庫拉(Mike Markkula)拿出34.2萬美元(自己掏出9.2萬, 並另外貸款25萬)跟賈伯斯與沃茲談條件。最終取得蘋果約三分之一的股權。 在風險投資(或稱創投)圈子裡，打出全壘打還不夠看，他們要的是滿貫砲；那麼就來看看天使投資人如何在當今的世界裡擊中百倍或甚至千倍的回報⋯ 本書的主旨 唯一的目的： 教讀者如何在二十一世紀創造大量財富。 而且作者卡拉卡尼斯認為，以他的做法，在5至10年就達到此目標，是挺合理的時間。 如何聰明地冒險？(資金管理) 作者卡拉卡尼斯認為將資金配置在債券、現金、股票以及不動產，那些錢其實都是「死錢」。既不冒險，更無法改變世界。 然而這並不代表我們應該不顧一切冒進，他反覆地研究其他人天使投資人如何累積財富，重點放在超越他們這類人所具備的「不公平優勢」。而這兒所謂的不公平優勢正是 – 聰明地分配資金 ，又或者剛好你就是比任何其他人更加聰明。 他指出當一個人的身家來到500萬美元，可以將10~20%投入天使投資。其中前十筆投資是1,000美元，透過天使聯合團(angel syndicate)來揮棒打擊。之後，做二十筆2.5萬美元的下注，並對優勝者四倍加碼，追加10萬美元的投資。依照此模式，沒有一檔投資在此天使投資組合中比重超過12.5...

最近重讀《快樂實現自主富有》 ★註: 新版書名已改為《納瓦爾寶典》 作者為Eric Jorgenson， 是在闡述創投AngelList創辦人Naval Ravikant的人生哲理。 是我養成閱讀習慣的兩年來，影響我最重要的一本書。 而透過這回的重讀，不只發現我自己不一樣了，這本書似乎也一同成長了。 (似乎符合好書的定義？) 這本書談什麼？ 主要分為兩大主軸 一、關於財富： 源於Naval在2018年的一篇連環推文: 如何不靠運氣 (不靠賽) 致富？ How to Get Rich (without getting lucky) - 2018/05/31 發展獨特的知識(specific knowledge)：想要致富，最重要的技能，就是成為持續學習的人。透過努力鍛鍊心智，看到別人看不到的機會，那麼你就會發現幸運；而層次最高的那種幸運，則是打造獨一無二的性格、品牌與心態，幸運自然找到你。這也呼應古希臘哲學家赫拉克利特說的「性格即命運」。 勇於承擔責任(accountability)：敢於用自己的名義去冒商業風險。 善用槓桿(leverage)：包括人力槓桿(這是最古老的槓桿)、資本槓桿，以及最重要的 – 零邊際成本的產品或服務，例如：書籍、媒體、電影與軟體；他指出網路已極大地拓寬了職涯的可能空間，但多數人尚未明白到這點… 簡單總結一句話： 把自己商品化 『追求財富，而不是金錢或地位。』 那麼最終，你終將能拿回你的時間，那才是真正的自由。 ★這個主題也可以去聽 股癌EP290 (2022/10/22)。內容就是在談論這篇連還推文。 二、關於快樂： 對於有些人，快樂是一種完全投入的心流(flow state)；有的人認為是知足，但這其實非常主觀；Naval對於快樂的定義也一直在改變，(在書中)當時對他來說，快樂是回到一種「預設狀態」(default state)，是指你不再覺得人生好像少了什麼，快樂就在那裡。 『人的不快樂，有太多都是因為我們喜歡拿過去跟現在比較。』 ★這讓我想到《金錢心理學》提到「遺憾」本身也是種比較，例如：真實的自己v.s想像中的自己。 ---------------------------------------------------------------------------------------------------...